观点丨稳定币市值将在5年内达到1万亿美元?

作者 | Lou Kerner

根据上图显示,稳定币最近的市值超过100亿美元,那意味着仅在过去三个月内上涨了70%!

在我们最近一期的“稳定币杀出重围”节目中,三位嘉宾都表示,他们认为稳定币市场在未来一年内可以翻10倍,突破1000亿美元。

而笔者认为一年过后稳定币可以再翻10倍,突破1,000,000,000,000,000,000美元(1万亿美元),其原因很简单,主要有以下5点:

1. 美元市场规模巨大且增长迅速

如今的稳定币很大程度上只是将美元数字化(类似于25年前Craig’s List开始将分类广告数字化的方式)。事实证明,事物被数字化后就会有更多的效用。而美元的数字化代表了一个巨大的机会,因为它仍是一个巨大的、不断增长的市场,且到目前为止其数字化程度并不高。

M1是研究美元最基本的指标,它包括实物货币、活期存款、旅行支票、其他支票存款和可转让的取款账户等。该指标在过去10年里增长了3倍(超过5亿美元),年复合增长率为11%。M1在过去4个月内增长了25%(即1万亿美元)。而M1第一次超过1万亿美元用了216年的时间。

M2是一个更广义的指标,它包括M1的全部内容,和其他“与钱接近的资产(near money)”即储蓄存款、货币市场证券、共同基金等定期存款。这些资产的流动性不如M1,但也可以快速转化为现金。M2目前的规模为17.8万亿美元。

在过去的10年里,M2的年复合增长率为7.6%,如果该趋势一直延续下去的话,2025年M2将达到25.6万亿美元,这样看来,1万亿美元届时也只占到所有美元或与美元接近的资产(它们均可创造完全资产支持的稳定币(fully backed stablecoins))体量的4%以下。有趣的是Craig’s List在其前五年中同样拿下了超过4%的分类广告。

鉴于这些事实,1+万亿美元是对2025年稳定币市值的合理预测吗?下面是其他四个因素,它们让笔者对1+万亿美元的预测有了信心。

主要国家中美国流通的M2低于50%

光是中国、日本和欧元区就有223亿美元的M2。所以我们从这些地区和美国只需要得到少于2%比例的M2就可以使稳定币的市值达到1万亿美元。

3.算法驱动的稳定币不需要任何资产来支持

目前有各种基于算法驱动的稳定币正在开发中。

Basis在2018年4月筹集了1.33亿美元的资金来开发一款基于算法驱动的稳定币,但由于监管问题仅8个月后它就停止流通了,并将未使用的资金退回。

随着监管问题的解决,我们期待看到算法驱动的稳定币成为市场的重要数字货币。有些稳定币可能是部分支持的,有些可能根本没有资产支持。不管是哪种情况,算法支持的稳定币再次降低了M2需要被锁定的比例,使得稳定币市值更易达到1万亿美元。

4. 政府和各大企业都在致力于数字货币的研发,稳定币快速增长的主要障碍正在解决

中国已经在测试它的央行数字货币(CBDC),但在该领域中国并不是唯一的国家。国际清算银行1月份的一项调查显示,超过80个国家都在研发CBDC。

Facebook的Libra最近将支持资产从一篮子货币转向一系列法币支持的稳定币种。Libra不会只以美元计价,相反,它将以世界上主要货币计价。

因此我们可看到政府和企业为数字货币研究所做出的努力,且Libra将来也会在该领域成为一个不可忽视的市场参与者。

5. 稳定币相对于传统金融有着10倍的提升,并将继续提高其附加值

虽然在此之前交易是稳定币增长的主要因素,但未来稳定币的增长将由稳定币带来更好的资产转移体验驱动(相较于银行转账而言),以下两个因素将推动未来稳定币的增长。

1. 成本——大多数稳定币的转账成本低于1美元

2. 结算——稳定币能够在数分钟内完成结算(而银行系统需要数天),这将是一个巨大的优势

虽然有人认为稳定币的优势会随着CBDC的引入而消失,但我认为其最大的优势点仍然会存在——可编程性(programmability)。

CBDC的核心是安全性。因此美联储已经表示,其CBDC不会是可编程的,但我相信美国此举将会被其他数字货币复制(即使不是CBDC)。

可编程意味着什么?来看看今日DeFi创新者的成就吧!

而我们还刚刚在起步阶段。就像1994年互联网出现时,没有人预测到Facebook,或者谷歌,或者亚马逊的网络服务一样,我们也不可能知道稳定币会带来什么样的创新。但可以肯定的是这将会让人心惊肉跳。而这个世界上99%+的人都不知道。

Lou Kerner 作者

子铭 翻译

子铭 编辑

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